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诺德基金郑源:择基需考虑基金经理任职年限

  7月17日,由中国证券报旗下互动社区金牛理财APP推出的基金直播栏目中,诺德基金FOF管理部投资总监郑源表示,通过量化指标选择基金仅作用于调研范围的缩小,若考虑影响基金的其他重要因素,例如基金经理投资理念和风格等,量化指标难以操作。此外,根据大数据分析主动管理型基金经理投资行为发现,任职五年以上的基金经理的年化收益、夏普比率、年化波动率、最大回撤四个指标平均数据均优于任职五年以下基金经理。   郑源表示:“利用量化指标选择基金是基金公司等机构的优势之一,但并不意味单凭量化指标就能有效筛选出高质量FOF基金投资标的,量化分析更多是用于缩小调研范围。”以当前市场中5000多只基金为例,若不采用模型和分析方法缩小调研范围,即使专业机构也难以做出合理决策。他进一步表示,但量化指标往往无法获得影响基金业绩的其他重要因素,如基金经理的投资理念、风格、对市场的理解等。   在郑源看来,FOF是多只基金【北沙参的功效与作用 】构成的组合,往往有较显著的统计规律,但对于某单一基金产品而言,统计规律失效的可能性较大。针对FOF基金的资产配置,他表示,可从当前市场中较为看好的成长股、指数基金和利率债三大类进行初选,再根据对应类别产品进行量化分析和尽职调查等展开后续工作。   值得一提的是,郑源认为,建议投资者在选择基金时不仅需关注基金产品的成立时间,其基金经理任职年限亦是需要关注的重点之一。统计数据显示,任职五年以上的基金经理的年化收益、夏普比率、年化波动率、最大回撤四个指标平均数据均优于任职五年以下基金经理组。值得一提的是,目前激进配置型基金中成立五年以上的基金占比达63%,但任职年限超过5年的基金经理占比仅10%。   任职五年以上基金经理表现突出的指标并非业绩,而是年化波动率和最大回撤,是否存在更保守的投资方法?对此,郑源解释,牛市中股票价格普遍上涨,部分基金经理投资收益甚至低于散户,但真正实现长期盈利的基金经理往往在市场回撤时控制风险,风险管理是专业资产管理人应具备的素质之一。